أسواق الديون الخليجية تتجاوز "كورونا"

اجتازت أسواق الديون الخليجية انعكاسات فيروس كورونا المستجد، حيث أظهرت أحجام الطلبات الآسيوية على الأوراق المالية الصادرة عن المنطقة أنها بالحد الطبيعي، حيث تمت تغطية الإصدارات أكثر من مرة.

تأتي تهدئة المخاوف بعد صيام دام اسبوعين - بعد أن أعلنت منظمة الصحة العالمية عن حالة طوارئ بسبب فيروس كورونا - حيث تم إيقاف اصدارات الخليج مؤقتًا من أجل تحسين أداء سوق الديون.

فتحت 4 وجهات خليجية السوق الآسيوية أمام المصدرين الخليجيين الجدد مؤخرا، وجاء هذا الخبر الإيجابي في الوقت الذي أعلن فيه طرفان سعوديان ، مدرجان في البورصة، عن عزمهما تقديم سندات بالدولار في الأيام المقبلة (أحداهما أغلقت إصدارها في أواخر الأسبوع الماضي).

ازدادت شعبية الأوراق المالية الخليجية بين المستثمرين الآسيويين في الآونة الأخيرة ، وأصبحت الفئة التي لا يمكن اعتبارها مستبعدة ، خاصة وأنهم يحتفظون بما بين 16 و 35 في المائة من إجمالي قيمة إصدارات السندات والصكوك.

في السياق نفسه ، حصل المصدرون الخليجيون على انباء إيجابية تتصل بتكلفة تمويل منخفضة لهم في فبراير. بينما تستخدم الشركات مؤشرات "متوسط ​​عقود المقايضة" مع إصدارات الدولار ، يلجأ بعض المصدرين السياديين إلى مؤشر "عائدات سندات الخزانة" الأمريكية.

أظهرت مراقبة أجرتها جريدة الاقتصادية أن المؤشرين سجلا انخفاضًا يتراوح بين 13 و 15 بالمائة على مدار فترة الخمس سنوات من بداية يناير 2020 إلى 20 فبراير.

حيث انخفضت المواعيد النهائية لعشر سنوات لهذين المؤشرين بين 16 و 14 في المائة خلال نفس الفترة.

تظهر المراقبة أن تكلفة التمويل من خلال "متوسط ​​عقود المقايضة" منخفضة مقارنة بمؤشر "سندات الخزينة".

ارتفعت نسبة الدين الخليجي الحالي في الربع الأخير من العام الماضي بنسبة 1.5 في المائة إلى 405 مليار دولار مقارنة بالأشهر التسعة الأولى من عام 2019 عندما بلغت 399 مليار دولار ، وفقًا لوحدة إعداد التقارير في الصحيفة ، والتي استندت في تحليلها إلى بيانات "بنك أبو ظبي الأول" عن أدوات الدخل الثابت في المنطقة.

تعني أدوات الدخل الثابت الحالية إصدارات السندات والصكوك التي حدثت في السنوات الماضية والتي لم يتم استحقاقها بعد للإطفاء. استندت بيانات بنك الإمارات إلى أدوات الدين المصدرة بالعملات الصعبة خلال عام 2019.

منذ عام 2016 ، كانت أدوات الدين الخليجية تنمو من قاعدة منخفضة (بلغت قيمة أدوات الدين الحالية في عام 2010 136 مليار دولار).

كان الداعم الرئيسي للزيادة في المعروض من الديون الخليجية هو الإصدار السيادي من حكومات المنطقة ، التي بلغت الآن 192 مليار دولار ، بعد أن بلغت قيمتها في الربع الثالث من عام 2019 197.6 مليار دولار. شكلت الإصدارات السيادية في نهاية العام الماضي 47.5 في المئة من الديون المستحقة في المنطقة من 405 مليار دولار.

في الوقت الذي تثبت فيه أسواق الدخل الثابت العالمية أنها الأقل تأثراً بالآثار السلبية لفيروس كورونا على الاقتصاد العالمي - على الأقل حتى أواخر فبراير - أظهرت أسواق الديون الخليجية رباطة جأشها في مواجهة اندفاع المستثمرين نحو الشراء الملاذات الآمنة مع المخاوف من تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي.

استغرق الأمر 14 يومًا للمصدرين الخليجيين والمستثمرين الآسيويين للتكيف مع الوضع الجديد ، حيث تم تعليق القضايا مؤقتًا في 23 يناير ، حيث كانت تجربة العمل في شركات الاستثمار الآسيوية تعمل من منازل لم تمنعهم من المشاركة في قضايا الخليج .

على سبيل المثال ، تم تخصيص 49 في المائة من صكوك بنك بوبيان لحسابات المستثمرين الأجانب ، بما في ذلك الآسيويين. تم تسعير إصدار الـ 750 مليون دولار بتكلفة منخفضة (120 نقطة أساس أعلى من المؤشر). حيث قام بنك QNB بتخصيص 33 بالمائة من قيمة إصدار السندات بمليار دولار للمستثمرين الآسيويين.